出品｜派财经

文｜玛丽亚 编｜派公子

小红书开始加速商业化了。小红

5月份小红书上线了《社区商业公约》，书加速商生态公约中明晰指出了在小红书上交易必须在站内完成，业化业务快手评论刷赞低价不容许通过小红书个人页、规范广告评论、内容私信等场景把交易引流到站外。发力4月小红书还被传出裁员的拔草消息。

小红书要上市的小红声音传下来许久，但至今没有得到准确时间。书加速商生态一直想做小而美生意的业化业务小红书，在网红经济逐渐退色，规范广告新消费品牌下降浪潮过去以后，内容不得不修练心法，发力规范广告内容生态，拔草发力种草业务。小红

坐拥2亿MAU、估值达到200亿美金的小红书，长期以来受到商业化困惑，广告产值下降受限，“虚假拔草”、违规交易等问题频发，在拔草业务上，淘宝、京东、知乎、抖音等大厂正在步步紧逼；拔草业务上，努力多年的电商业务收效甚多。

定位于“内容社区”的小红书，依旧未找到最适宜自己的商业化路径。

1、核心广告产值业务增长

2013年创立于北京，小红书原本的业务聚焦在跨境电商，第一个产品形态是一份PDF文件的《小红书出境购物攻略》，这份PDF文档置于小红书网站上，不到一个月被用户下载了50万次。次年12月，快手评论刷赞低价小红书即将上线电商平台“福利社”。

2017年是小红书发展的第一个转折点。小红书迎来了第三个“66周年庆大促”，开卖2小时即突破1亿销售额，在苹果App Store购物类下载排行第一。届时，小红书用户突破5000万。

当时，小红书创始人瞿芳接受媒体专访时表示，“小红书不是电商，而是一个游乐场”。从内部战略本质来看，用户不是为了买东西而至的，内容社区才是小红书要搭建的底层构架，电商只是一个竖向变现的形式。

自此小红书便有了“内容社区”的定位，事实证明，这一精准定位也为小红书带来了流量的迅猛下降。从0到月活1亿，小红书花了6年，从月活1亿到2亿，小红书却只花了一年多的时间。

2019年7月，小红书用户数突破3亿，月活突破1亿，发展至今，小红书月活早已突破2亿，虽然比不上短视频平台抖音、快手，但也早已跨入内容社区第一梯队。

资本闻风而动。天眼查信息显示，小红书目前已进行7轮融资，最新一轮融资在2021年11月的5亿美元E轮融资，由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东跟投，投后市值高达200亿美元。

高达200亿美元的市值曾一度被指责是虚高。和同类别已上市公司对比，小红书相当于2个B站、16个知乎、4个微博（B站估值107亿美元，知乎12亿美元，微博估值53亿美元）。

B站的产值主要借助游戏直播和广告，最近开始在直播电商做探求；知乎主打知识付费，但实则产值大头也是广告业务；微博和小红书一样主要依赖广告，但微博的优势在于微博热搜声量较大，且社会影响力高。虽然在市值低于同行，但小红书商业化变现能力却令人难料。

天风证券研报显示，广告是小红书绝对的产值支柱，2020年小红书的广告收入约占总营收的80%，有6-8亿美元（约合人民币40-53亿元）。有内部人士向媒体透漏，2022年小红书广告部门的全年产值目标为240亿元，是今年的两倍多，“压力很大”。

2022年开年，不少互联网背部公司广告收入惨淡，小红书的广告产值也遭到了殃及。前瞻研究院数据显示，2022年一季度，互联网广告仅微增1.4%。其中，腾讯广告收入环比下降18%，百度下降了4%。

疫情引起的连锁反应下小红书业务下单，化妆品市场逐渐凋敝。国家统计局数据显示，化妆品品类3月份零售额为345亿元，同比下降6.3%，这是两年以来化妆品市场零售额的首次上涨。而美妆、美容个护又是小红书广告收入的两大主要品类。

且在疫情反复下，品牌方纷纷降低营销预算增加投放需求。曾凭着小红书平台走红的完美日记，在2021年Q4季度销售和营销费用为10.8亿元，较上年降低3亿元。

在商业化上，小红书仍然在找寻适宜自己的第二增长曲线，接连尝试了直播 、电商等业务，但不仅拔草生意之外，暂时一直看不到靠谱持续的下降。

2、“种草模式”失效，被大鳄围攻

小红书是“种草内容社区”的鼻祖，平台上拥有超高黏性的内容生产者。东兴证券研报显示，90%的小红书用户在订购前有过搜索小红书的行为。

对于品牌来说，就广告商业价值上，小红书的用户价值要低于其它平台。例如，知乎MAU为1亿，小红书为2亿，这也意味着小红书单个月活跃用户的广告价值是知乎的3倍。

此前坊间盛传一套方法论，新消费品牌想要迅速崛起，需要经过一套统一的营销三板斧。其中有一条是先找KOC在小红书铺5000篇测评。

尽管小红书有奇特的造品牌价值，但其过分传统、单一的产值结构，导致它长年依赖上游品牌方的供给，缺乏抵挡风险的能力。一旦上游品牌出现产值危机，小红书都会深陷被动窘境。

对于小红书而言，更大的危机在于，难以维持内容社区和商业化变现之间的平衡。

业内人士剖析称，商业和社区内容之间的分辨原本就是困难的。对于用户而言，当然是希望商业是商业，分享是分享，但是对于一件商品，不露痕迹地，以分享模式来推广，效果常常好于直接推广，直接描述产品功效。

像小红书一样，在内容中插播商业广告的带货模式，也是当前自媒体突破的主流方法。精致得恰到好处的商品图，叠加各类贴纸、表情包，再附上一张使用前后对比图，在小红书等平台上，类似的种草帖数不胜数。

但随着营销力度的降低，小红书笔记的可信度在极速增长。2021年国庆周末后，小红书“滤镜景点”事件冲上热搜。一名网友刷到小红书上他人打卡的“粉红色海滩”，赶到现场后，却发觉海滩虽然是土黄色。随后，《人民日报》发文称“别让滤镜滤掉了口碑和信誉”。

在早之前，2020年10月，小红书又陷入“平台虚假炫富内容猖獗，存在粗俗软情色内容”的批评，随后不得已启动了对不良信息内容打击的“啄木鸟”计划。

不过，屡次的整改并未让小红书上的虚假信息得到根本解决，甚至连真实用户发布的内容，在经过悉心编辑后，也对消费者形成了欺骗。今年年初，小红书还一度曝出出初审存在漏洞，导致未成年人“被带货”的负面。

2021年，小红书即将上线蒲公英平台，要求所有品牌合作的内容都通过该平台进行交易。据全天候科技报导，小红书作为平台会向品牌方缴纳10%的平台服务费，与KOL结算时再抽取10%，双向抽佣。

相比之下，B站和抖音的抽佣仅为5%-7%，高佣金之下，一些品牌选择绕开平台，直接与KOL、KOC达成合作，在小红书上发布“软广”。此前“小红书拔草笔记代发4元一篇”的话题登上微博热搜。多家媒体披露称，小红书代刷产业链已极为成熟，一篇报价3-5元不等。

小红书的流量起于“种草文化”，但内容社区也渐渐被流量反噬。过度营销造成品牌对于在小红书上做品宣这套也疲了，新品牌再想复制完美日记的老路，很难。

舆论压力之下，小红书开启了一波对品牌的整治，劝退了不少品牌。2021年末，小红书封禁虚了包括施巴、露得清、半亩花田等在内的29个涉嫌虚假营销品牌。

整顿从2019年开始加速，小红书在同年5月和6月接连发布新政，对集合KOL进行内容生产的MCN机构进行规整，并要求进驻机构收取20万元人民币的保证金。

处罚规则也急剧升级。规定称，商业机构进驻过程中若违背平台的相关条例，小红书将会中止合作但是会交纳保证金，其中“私下接单”处罚最为严重，直接交纳20万元的保证金。此外，“合作关系造假”和“数据造假”也将交纳10万元的保证金。

被小红书拒之门外的品牌们，转头投靠了其他“小红书们”。以“种草”为基础的小红书式电商又遭到着其它平台的围攻。比如腾讯的“小鹅拼拼”“企鹅惠买”、阿里的“淘宝逛逛”、拼多多的“拼小圈”、京东的“种草秀”等等，甚至抖音也测试了“种草”板块。有消息称，淘宝逛逛的月活早已超2.5亿，日活破5000万。

相比较之下，小红书的优势在于内容社区加码较早，用户“种草”心智早已养成；大厂们对小红书围攻更多是一种业务布局，不一定能再造小红书。

3、拔草的生意不好做

小红书仍然期盼于用户能在平台内完成从“种草”到“拔草”的闭环。

2019年小红书加码直播电商,2020年4月小红书直播功能即将上线, 并且首场直播就得到了LVMH的鼎力支持，可惜收效甚少，甚至观看人数对比抖音、快手等平台更是少的可怜。

2022年开始，小红书开始企图加码种草业务，在笔记中加强带有站内电商转化的链接。

和先前的抖音一样，与其它电商平台展开合作，依靠其成熟的品牌店家资源及全球供应链体系，通过合作建设电商生态。

当下，小红书早已与跨境电商平台达成合作，发力“福利社”，但收效甚少，社区用户在站内完成订购的习惯尚未养成，更多的用户还是“站内拔草，站外订购”。

根据艾媒咨询之前报告显示，2020年小红书GMV不足70亿元，电商整体佣金率介15%-20%，预计其电商收入大约介于10亿元-14亿元，2020年整体收入介于50亿元-70亿元。

此外小红书业务下单，据艾媒咨询报告显示，2020 年，抖音直播电商GMV 突破5000 亿元，淘宝超4000 亿元，快手为3812 亿元。显然小红书的GMV远高于其它三个平台。

为了进一步完善商业闭环，小红书开始学抖音切断“外链”。

2021年8月，小红书宣布，正式实行“号店一体”机制，为品牌提供“直连消费者”机会的平台。与此同时，平台将关掉笔记好物推荐功能，关闭带货笔记中挂天猫链接的权限。

2022年5月6日小红书上线了《社区商业公约》，商业化意图展现。在公约中，小红书指出，请在平台内完成交易，保障买卖双方权益，“请不要在个人页、评论、私信等场景把交易引导到站外。”据每日经济新闻报导，5月6日，有小红书超50万粉丝的博主表示，小红书并不希望博主们把流量引流到第三方，不然会有惩罚。“之前只是据说，最近开始执行了，如果引流出去可能会被限流。”

但让店家留在小红书站内的吸引力并不大，在基础设施搭建上，小红书电商还相差甚远。

小红书电商业务上游缺乏供应链纵深、下游缺乏支付体系和履约能力，

切断外部倒流后，小红书电商还面临着和传统电商平台天猫、京东、拼多多，以及抖音、快手等短视频电商平台的“竞价”。

在砸钱补助上，小红书无法与其他几个平台扫货，小红书的自营业务“福利社”就频频遭到对手价格战狙击。小红书有限的SKU经常把用户拒之门外，用户在小红书完成“种草”后，又流向第三方平台完成订购。

此外，在小红书平台上成交的产品，还须要向平台收取佣金。据了解，销售额1万以上部份根据5%抽佣，直播带货向主播抽取20%平台服务费，商家到头来很可能是“赔本赚吆喝”。

由于供应链体系不健全，让它陷入赝品事件，而货运体系不完善，又造成了发货、配送慢，以及售后体验差等问题。

在黑猫投诉平台上，不少投诉贴直指小红书福利社的收货难、销售假酒、售后体验差等贴子。

小红书的电商化走得并不顺遂，但在广告业务达到下降困局后，打通“种草”到“拔草”的业务闭环是小红书逃不掉的宿命。